En este documento se reseñan las actividades de las entidades financieras, los promotores y las Administraciones Públicas que se consideran más relevantes para entender el ciclo residencial expansivo experimentado en España entre 1997 y 2007. Se detallan algunos de los comportamientos que pueden haber contribuido a aumentar la debilidad de los operadores del mercado y los efectos negativos del cambio de ciclo. (IESE Business School, Universidad de Navarra, Septiembre de 2011)